3月以来，以鹏鼎控股（002938.SZ）、沪电股份(002463.SZ)、胜宏科技（300476.SZ）为代表的国内头部PCB企业纷纷公布了大鸿沟的扩产谈判，投资数额动辄百亿。而2026年以来，上述三家头部企业公布的新增投资谈判已超400亿元。
这背后的原因在于，AI硬件需求的爆发，正令高端PCB变得供不应求，国产厂商们也竞相加码高端产能。这轮扩产潮与此前PCB行业的扩产潮有何辞别？集体强攻之下，高端PCB会否从供不应求变成供大于求？企业歪斜高端家具，中低端家具昔日走势怎样？
带着这些疑问，财联社记者对话了多位产业链东说念主士。
“按照当今的预期，咫尺投资的产能商场是不错消化的。独一的风险在于国际经济出现波动，云厂商的老本开支大幅减少，令PCB的需求大幅减少。”国内某头部PCB上市公司高管向财联社记者暗示说念。
多位受访东说念主士一致以为，卡位高端赛说念，不休进步业务层面的AI含量将成为PCB企业昔日竞争的关键。
PCB上市公司押注高端产能
跟随AI办事器等欺诈加速浸透，比年来高多层板、高阶HDI等高端PCB（印制电路板）品类迎来显赫增量需求。从各家厂商的投资指向来看，高端、AI已成共同的发力点。
日前，鹏鼎控股官宣全资子公司拟110亿元投建高端PCB项陌坐褥基地。
鹏鼎控股暗示，本次投资旨在紧握AI技巧发展海潮，加速激动高端PCB家具坐褥布局，有助于扩大公司谈判鸿沟、推动各家具线技巧升级与家具迭代，进而进步公司谈判效益。
在此之前，鹏鼎控股还在泰国、中国台湾等地连续进行PCB投资。公司于客岁12月公告称，2026年将向泰国园区投资整个42.97亿元东说念主民币用于建设泰国园区坐褥厂房及临近配套圭臬，并同步投建包括高阶HDI（含SLP）、HLC等家具产能。
鹏鼎控股的扩产行为并非个例。
仅从3月份来看，沪电股份浮现公告，全资子公司拟55亿元投建印制电路板坐褥面容，坐褥高层数、高频高速、高密度互连、高通流印制电路板。胜宏科技发布的2026年度投资谈判浮现，该公司及子公司谈判投资总和不逾越200亿元，其中固定钞票投资谈判不逾越180亿元，投资范围包括新厂房及工程建设、开导购置、自动化产线校阅等，股权投资谈判不逾越20亿元。
艾媒商议CEO兼首席分析师张毅以为，AI办事器等欺诈对高端PCB的需求是刚性且高速成长的，头部企业的扩产亦然在填补高端产能的缺口，同期也能反向撑持AI技巧的迭代，创造更多新的需求，实质上是行业鸿沟推广向价值重构的转型，头部的勾搭度有望进一步进步，中弥远成漫空间值得真贵。
在各大厂商皆文告新面容建设的同期，致使还有厂商暂停其他面容，专注发展AI联系业务。
3月17日，博敏电子(603936.SH)公告称，因宏不雅经济、行业商场及融资环境发生首要变化，为保险资金流动性与安全，公司决定断绝投资总和50亿元的“博敏陶瓷衬板及IC封装载板产业基地面容”，并刊出为此设立的全资子公司合肥博贤明芯。
对此，财联社记者以投资者身份致电博敏电子证券部，其使命主说念主员暗示，此举系为了幸免固定钞票的重迭投资，咫尺公司主要元气心灵放在梅州工场爬坡。本次断绝面容中的IC封装载板主要用于存储联系，投资较大；面容中的另一部分业务陶瓷衬板还在激动，已在深圳有厂房。
据了解，公司位于梅州的“博敏电子新一代电子信息产业投资扩建面容（一期）”总投资30亿元，全皆达产后具备高多层板、HDI板、特种板等高端PCB家具的坐褥才气。
上述东说念主士进一步暗示，用于AI鸿沟的HDI家具咫尺就正在梅州面容中激动，“AI带来的结构性的契机是相比显赫的，咱们咫尺主如若梅州厂区和AI业务相比适配。”
产能富裕等风险隐存
鉴于PCB行业历史上具有一定的周期波动特征，商场担忧此番勾搭且大鸿沟的押注产能，或将埋下昔日富裕的风险。
“咫尺来看，高端PCB产能富裕的风险照旧远低于历史低端扩产周期的风险，短期内风险并不大，中弥远要看结构性的分化。对技巧才气、家具过硬、客户相对相比认同的厂商而言，举座风险可控。”张毅暗示，1-2年内，产能建设良率的爬坡周期会相比长，再叠加上游材料供需偏紧，影响相对还好；3-5年来看，同质化的产能或会出现富裕，是以高壁垒、高技巧规格的产能才有契机在商场中造成抵抗风险。
一位PCB上市公司高管亦持访佛不雅点。其告诉财联社记者，除非云厂商的老本开支大幅削减，对AI办事器的采购缩水，才会导致PCB的需求大幅下滑。按照当今的预期是不错消化。因为AI拉动的主如若高端产能的需求，高端家具对技巧、良率和产能的耗尽皆比低端家具要更高。
“这些产能开释出来之后，到底能开释几许灵验产能，会不会造成富裕，其实主要取决于板厂的技巧才气。”该东说念主士称。
另一个值得真贵的潜在风险在于，跟着头部厂商将有限的产能、原材料以及工程师资源向高利润的AI家具歪斜，中低端PCB的供给会否面对被挤压的场合？
有机构分析指出，坐褥1单元高端CCL所需的产能，绝顶于挤占4-5单元无为CCL产能；PCB企业将中枢产能优先分拨给高毛利的AI算力订单，传统消费电子、工业PCB产能被挤压，委派周期拉长，价钱同步上升。
张毅对此坦言，产能结构的变化对中低端鸿沟确有较大影响。头部厂商向高利润的AI家具歪斜，意味着中低端PCB供给会被镌汰，或将激励结构性加价，导致下流影响出现分化。高端消费电子、智能汽车以及AI联系的结尾所受影响有限，但低端消费电子、传统汽车电子鸿沟则在面对加价和交货延长的同期，利润端承压。弥远而言，这将加速中低端产能出清，推动行业形态重塑。
“弥远来看，老家具详情是降价的。新家具技巧难度更高，价钱会更好。”上述PCB上市公司高管暗示说念。
瞻望后市，笔据中信建投测算，2025年GPU+ASIC办事器对应PCB商场空间超400亿元，2026年对应商场空间超900亿元，增速一经翻倍。Prismark量度2029年，行家办事器/数据存储鸿沟PCB商场鸿沟将达到189.21亿好意思元，2024年至2029年将以11.6%的复合增长蛊卦跑PCB其他欺诈鸿沟。
